Вадим Котельников

Автор и основатель, Ten3 Бизнес е-Коуч – вдохновение и инновации без границ!

Бизнес-ангел и автор книги "Венчурное финансирование от А до Я" – пошагового руководства для инноваторов

Российская специфика выбора венчурных инвесторов

В России, где права миноритарных инвесторов защищены недостаточно хорошо, к выбору инвесторов надо подходить особенно тщательно.

На западных венчурных рынках, где права миноритарных инвесторов защищены намного лучше, первые инвесторы (бизнес-ангелы, частные бизнес-инкубаторы, и пр.) чувствуют себя вполне комфортабельно, владея всего лишь несколькими процентами акций фирмы. Забирая незначительную долю акций фирмы, они тем самым оставляют молодой венчурной компании много степеней свободы для привлечения новых инвесторов на будущих раундах финансирования по мере роста фирмы. Поскольку инновационная компания имеет несколько инвесторов, которые все кровно заинтересованы в финансовом успехе фирмы, зарождающие конфликты между предпринимателем и одним из инвесторов часто гасятся благодаря вмешательству или посредничеству других инвесторов, участвующих в проекте.

На российском инвестиционном рынке права миноритарных инвесторов пока защищены не очень хорошо, поэтому первый же инвестор зачастую требует более 50% акций фирмы, чтобы иметь возможность полностью контролировать ситуацию. Поскольку в результате такой передачи большинства акций фирмы первому инвестору возможностей для привлечения других инвесторов на последующих этапах развития фирмы практически не остается, предпринимателю надо с особой тщательностью выбирать первого инвестора.

Большое внимание при этом следует уделять не только вопросам совместного развития венчурного бизнеса, но и возможным негативным последствиям в случае его провала. В частности, это касается вопросов защиты интеллектуальной собственности.

 Бизнес-кейс  Утрата прав на изобретение

В нашу компанию Конгресс Проминвест обратился предприниматель с прекрасным изобретением, относящимся к области медицины. Мы решили ему помочь.

Однако вскоре выяснилось, что изобретатель является не единственным собственником патента. В инвестиционной компании, в которую он обращался ранее, в качестве условия выдвинули совместное патентование изобретения. Инвестиционная компания вскоре прекратила свое существование.

Изобретатель в результате не только ничего не получил, но и потерял эксклюзивные права на свое изобретение. В таких условиях нам пришлось отказаться от финансирования данного проекта, поскольку эксклюзивность прав инновационной компании на интеллектуальную собственность является одним из основных и непреложных условий создания успешного бизнеса.